Золотая акция: какие права дает и чем отличается от обычной

Золотая акция — особое право государства участвовать в управлении приватизированной компанией. Несмотря на название, это не ценная бумага, а особый механизм.

В этой статье:

1. Золотая акция: что это по закону
2. Какие права дает золотая акция
3. Как работает вето на практике
4. Что проверить инвестору
5. Не только государство: бывают ли золотые акции для юрлиц

Золотая акция: что это по закону

Обычная акция дает владельцу микродолю в капитале компании и определенные права: например, получать дивиденды и голосовать на общем собрании акционеров. Есть привилегированные акции — они дают право на дивиденды, но не на управление.

Золотая акция позволяет государству влиять на важные решения акционерного общества (АО). Ее основная особенность — право вето. Владелец (представитель государства) вправе заблокировать решение остальных акционеров. Но только по определенным вопросам, которые перечислены в законе.

Золотая акция — это не ценная бумага, а условное название особых полномочий государства.. Ее нельзя обменять на акции компании.

Государству не нужно собирать контрольный пакет, чтобы иметь право заблокировать решение акционеров. При этом оно может одновременно владеть и специальным правом, и обычными акциями компании.

Чтобы государство получило золотую акцию в компании, нужно отдельное решение уполномоченного органа: Правительства РФ или отдельного региона.

Отличия от других акций

Свели в таблицу:

Права владельцев ценных бумаг определяют статья 31 и статья 32 закона об АО. Положения, связанные с золотой акцией, регулирует статья 38 закона о приватизации и постановление Правительства РФ № 738 от 3 декабря 2004 года. 

Какие права дает золотая акция

Право вето — не единственное преимущество. Государство также назначает представителей в органах компании и получает возможность участвовать в подготовке собраний. 

Вето на важные решения

Обычная акция с правом голоса просто дает право участвовать в собрании акционеров. Золотая — право заблокировать решения по вопросам:

1. Реорганизации. Например, слиянии с другой компанией или разделении бизнеса.
2. Ликвидации. Решение прекратить работу предприятия. 
3. Изменения уставного капитала. Размер которого закреплен в уставе АО.
4. Крупных сделок и сделок с заинтересованностью. Речь о сделках, подпадающих под главы X и XI закона об АО, когда решение принимает общее собрание.

Представители в органах компании

Орган власти назначает представителей в совет директоров и в ревизионную комиссию АО. Одобрение от других акционеров не требуется. 

Совет директоров участвует в управлении компанией, а ревизионная комиссия контролирует финансово-хозяйственную деятельность.

Участие в собраниях

Компания обязана уведомлять представителей государства о датах общего собрания и его повестке. Они вправе предлагать вопросы для годового собрания и требовать внеочередного.

Как работает вето на практике

Представим завод с золотой акцией от государства. Владельцы хотят объединить его с другой компанией и выносят решение о реорганизации на общее собрание.

Что происходит дальше:

1. Акционеры рассматривают предложение и голосуют.
2. Представитель государства участвует в собрании.
3. Если он применяет вето, решение о реорганизации не проходит даже при поддержке необходимого числа акционеров. 

Предположим, что тот же завод закупает обычную партию сырья. Золотая акция не дает права запретить такой договор. Другими словами, представитель государства с золотой акцией не получает права единолично управлять всеми делами предприятия.

Заблокированный заем: Ставрополь, 2017 год

24 ноября 2017 года внеочередное собрание акционеров АО «Газпром газораспределение Ставрополь» рассматривало согласие на договор займа. Компания должна была предоставить ООО «Газпром межрегионгаз» 1,788 млрд рублей на пополнение оборотных средств. Обсуждение договора вынесли на собрание как сделку с заинтересованностью.

Министерство имущественных отношений Ставропольского края применило право вето. Компания прямо указала это в отчете об итогах голосования.

Заблокированные сделки «Апатита», 2006 год

На годовом собрании в июне 2006 года государство воспользовалось правом и заблокировало 18 сделок с заинтересованностью компании «Апатит». Большинство касалось поставок апатитового концентрата предприятиям, которыми, как и «Апатитом», управляла «ФосАгро».

Что проверить инвестору

Проанализировать распределение акций между владельцами недостаточно. Часть важных решений зависит от позиции государственного представителя.

Что стоит сделать:

1. Изучить устав. Если у государства есть золотая акция, это прямо упоминают — по пункту 4 статьи 12 закона об АО.
2. Найти решение органа власти. Узнать, кто ввел право и не отменили ли его последующим решением.
3. Узнать, что на повестке предстоящих собраний и могут ли там применить право вето.

Чтобы получать прибыль или хотя бы защитить деньги от инфляции, не обязательно досконально изучать науку инвестировать. Есть надежные решения — например, онлайн-копилка Халвы приносит до 15,5%, при этом деньги застрахованы государством. 

Не только государство: бывают ли золотые акции для юрлиц

В России золотая акция» как термин официально закреплена в законе. На практике так называют и другие механизмы, когда конкретная ценная бумага наделяет владельца особыми правами. 

Например, когда Яндекс был Yandex N.V. с регистрацией в Нидерландах, он выпустил Priority Share — «приоритетную долю». Если кто-то хотел выкупить блокирующий пакет ценных бумаг, держатель «золотой» Priority Share мог отменить сделку.

Список источников

1. Федеральный закон от 21.12.2001 № 178-ФЗ: Статья 38. Особенности правового положения акционерных обществ, в отношении которых принято решение об использовании специального права («золотой акции») (дата обращения: 21.10.2026)
2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: Статья 31. Права акционеров — владельцев обыкновенных акций общества (дата обращения: 21.10.2026)
3. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества (дата обращения: 21.10.2026)
4. Правительство РФ: Постановление от 03.12.2004 № 738 «Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении акционерными обществами (“золотой акции”)» (дата обращения: 21.10.2026)
5. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: Статья 81. Заинтересованность в совершении обществом сделки (дата обращения: 21.10.2026)
6. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: Статья 78. Крупная сделка (дата обращения: 21.10.2026)
7. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: Глава XI. Заинтересованность в совершении обществом сделки (дата обращения: 21.10.2026)